Za zaprtimi vrati se odloča o ceni denarja za vaše evropske delnice
Lagardejeva odhaja iz ECB devet mesecev prej, trgi pa so to proslavili z rastjo. O obrestnih merah je skoraj že odločeno. Novi šef ECB bo odločal o nečem drugem – Francija pa si z njegovo podporo kupuje drug položaj.
Ključne točke
Lagardejeva odhaja iz ECB devet mesecev prej, evropske delnice pa so se odzvale z rastjo na najvišjo raven v sedmih tednih.
O decembrskem zvišanju obrestnih mer na 2,75 % je praktično že odločeno, njen naslednik pa bo cikel podedoval tik pred koncem.
Donosnost francoske desetletne obveznice je prvič po letu 2002 presegla 5 %, razmik do Nemčije pa je najvišji po letu 2011.
ECB ima že štiri leta v predalu krizni instrument, ki ga doslej še nikoli ni uporabila, njegova aktivacija pa je odvisna od ene same besede.
Pariz podpira najbolj jastrebskega kandidata, v zameno pa zahteva drug položaj v vodstvu ECB.
Trg je slavil, kot da bi šlo le za ime na vratih
Christine Lagarde je 29. oktobra napovedala, da bo položaj predsednice Evropske centralne banke zapustila 7. februarja 2027, torej devet mesecev pred rednim iztekom mandata. Odziv trga je bil videti kot učbeniški primer brezbrižnosti. Indeks STOXX 600 je zaključil 0,77 % višje pri 649,11 točke, najvišje po 8. septembru, nemški DAX je pridobil 1,4 %, evro pa je zdrsnil na 1,113 dolarja, najnižje po maju. Komentatorji so govorili o »trgu brez odziva« in kadrovski spremembi, ki ničesar ne spreminja.
A zapolnjuje se drug položaj, kot ga vrednoti trg. Predsednik ECB v prihodnjih dveh letih ne bo razsodnik o višini obrestnih mer. Bo človek, ki bo med naslednjo francosko dolžniško krizo odločil, ali so tržna gibanja »neupravičena« in ali naj ECB prvič v zgodovini pritisne na gumb za nujne primere.
To vprašanje nima nobene zveze z inflacijo. Prav zato je nevarno, če odhod Lagardejeve razumemo zgolj kot zamenjavo imena na vratih.