Nejnudnější růstová akcie Ameriky spadla o 44 %. Příležitost, nebo varování?
Tržby rostou o 29 % ročně, výhled šel třikrát nahoru, zakázky jsou rekordní. Akcie přesto zapisuje nová roční minima. Trh si všiml něčeho, co v tiskových zprávách nenajdete: ceny, kterou firma za svůj růst platí.
Klíčové body
Tržby rostou o 29 % ročně a výhled šel třikrát nahoru, akcie přesto zapsala nové roční minimum 79,33 dolaru
Z posledního nárůstu tržeb o 28,2 % pochází organicky jen 8,9 procentního bodu, zbytek firma koupila
Dluh 1,79 miliardy dolarů a roční úroky přes 112 milionů mění matematiku, kterou tiskové zprávy neukazují
Analytici drží cílovou cenu 132,67 dolaru, tedy zhruba o 60 % výš, než kde se akcie dnes obchoduje
Firma působí v osmi státech, kam míří 70 až 75 % nové výstavby datových center v USA
Asfalt, který roste jako software
Construction Partners $ROAD je firma, kterou by většina investorů na první pohled přeskočila. Sídlí v Dothanu v Alabamě, pokládá asfalt na okresní silnice, opravuje dálnice, letištní dráhy a parkoviště u supermarketů. Žádný produkt, který by se dal ukázat na konferenci, žádná značka, kterou by zákazník poznal. Jen horký asfalt, štěrk a tisíce kilometrů silnic ve státech, kam se stěhují Američané: Florida, Texas, Georgie, Severní a Jižní Karolína, Tennessee, Alabama a Oklahoma.
A přesto rostou její tržby tempem, které by slušelo softwarové firmě. Dlouhodobě přes 29 % ročně, ve fiskálním roce 2025 dokonce o 54 % na 2,81 miliardy dolarů. Pro fiskální rok 2026, který skončil 30. září, vede výhled na 3,64 až 3,68 miliardy dolarů. Zakázková kniha dosáhla rekordních 3,36 miliardy dolarů a management během jediného roku třikrát zvedl celoroční výhled.
Tady přichází paradox. Akcie se od květnového maxima 151 dolarů propadla na zhruba 83 až 85 dolarů, tedy o 44 %, a 14. října zapsala nové roční minimum 79,33 dolaru. Firma, která každé čtvrtletí hlásí rekordy, je na burze o 30 % levnější než před rokem. Vysvětlení není v tom, co firma dělá, ale v tom, jak za svůj růst platí.