Zakaj trg prodaja podjetje, ki raste 15 % na leto?
Prihodki rastejo dvomestno, denarja je vse več, dolga nič, delnica pa kljub temu kotira pri šestkratniku dobička. Je to popust, ki ga trg ponudi le redko, ali opozorilo, da se namerava ponoviti zgodba iz leta 2023?
Ključne točke
Podjetje raste dvomestno, ni zadolženo niti za cent, pa se kljub temu trguje pri šestkratniku dobička
Po dveh četrtletjih, ko je preseglo ocene analitikov, je delnica vsakič padla – enkrat celo za 20 %
Slavni nizek P/E je deloma računovodska iluzija, za katero stoji ena sama postavka iz lanskega četrtega četrtletja
Leta 2023 so se prihodki v nekaj mesecih skoraj prepolovili in trg tega do danes ni pozabil
Prvi opozorilni signal se ne bo pojavil v rezultatih tega podjetja, ampak v mesečnih poročilih ene velike zavarovalnice
Raste 15 % na leto in stane manj kot banka
Predstavljajte si podjetje, ki je v zadnjem letu prihodke povečevalo po 14,8-odstotni letni stopnji, v zadnjem četrtletju celo za 25 %, izkazalo rekordni dobiček iz poslovanja, ima na računu skoraj 200 milijonov dolarjev in ni zadolženo niti za cent. Zdaj pa si predstavljajte, da se njegova delnica trguje pri 6,5-kratniku dobička. Tako poceni se vrednotijo propadajoče regionalne banke ali tobačna podjetja, ne pa rastoče internetne platforme.
Prav to je EverQuote $EVER . V 2. četrtletju 2026 je podjetje prihodke dvignilo na 195,1 milijona dolarjev, čisti dobiček na 19,2 milijona in prilagojeno EBITDA na rekordnih 30,1 milijona. Preseglo je ocene analitikov tako pri prihodkih kot pri dobičku. In delnica? Istega večera je padla za 9 %. Po aprilskih rezultatih za 1. četrtletje, prav tako nad ocenami, pa celo za približno 20 %.
Danes kotira okoli 20 dolarjev, tržna kapitalizacija znaša približno 0,7 milijarde dolarjev, konsenz osmih analitikov pa cilja na 28,17 dolarja, torej 40 % višje. Takšno razhajanje vedno pomeni eno od dveh stvari: bodisi trg ve nekaj, kar iz številk še ni razvidno, bodisi se boji nečesa, kar se je že enkrat zgodilo. Pri EverQuoteju velja oboje, zato je vredno razumeti, kdaj je nizek P/E priložnost in kdaj past.