📉 INTUIT $INTU = ΥΠΟΤΙΜΗΜΕΝΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ, ΑΛΛΑ ΣΙΓΟΥΡΑ ΟΧΙ ΥΓΙΗΣ! ❌
Η Intuit έχει πίσω της ένα ακόμη τρίμηνο κατά το οποίο ξεπέρασε τις προσδοκίες της Wall Street. Η μετοχή, μετά από σημαντική πτώση, έφτασε σε μια αποτίμηση που μου φαίνεται ήδη αρκετά ενδιαφέρουσα.
Ωστόσο, έχω ένα βασικό πρόβλημα.
👉 Όταν κοιτάζω κάτω από την επιφάνεια των αποτελεσμάτων και κυρίως τις προσδοκίες για τα επιμέρους τμήματα της επιχείρησης, βλέπω επιβράδυνση σε πολλά μέτωπα. Και αυτό ακριβώς δεν μου αρέσει σε μια μακροπρόθεσμη επένδυση.
📊 Πρώτα το τελευταίο τρίμηνο:
🟢 Έσοδα: 4,35 δισ. USD, +14% σε ετήσια βάση ➡️ προσδοκίες: ~4,27 δισ. USD
🟢 Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή: 4,03 USD ➡️ προσδοκίες: ~3,58 USD
🟢 Online Οικοσύστημα: +17%
🟢 QuickBooks Online Accounting: +20%
🟢 Credit Karma: +16%
🟠 TurboTax: +3%
Εκ πρώτης όψεως, λοιπόν, πολύ ισχυρά αποτελέσματα. Η Intuit ξεπέρασε τις προσδοκίες τόσο στα έσοδα όσο και στα κέρδη.
⚠️ Ωστόσο, με ενδιαφέρει πολύ περισσότερο πού κατευθύνεται η εταιρεία στο μέλλον.
Για το οικονομικό έτος 2027, η διοίκηση αναμένει αύξηση των συνολικών εσόδων μόλις 9–10%.
Και αν κοιτάξουμε βαθύτερα:
🟠 TurboTax: αναμενόμενη αύξηση μόνο 2–3%
🟠 Καταναλωτές: +4 έως 6%
🟠 Credit Karma: +11 έως 13%
🔴 Mailchimp: -1 έως 0%
Και αυτό ακριβώς είναι που με αποθαρρύνει ακόμα από την Intuit.
Δεν είναι ότι η εταιρεία σταμάτησε να αναπτύσσεται ή ότι είχε κακά αποτελέσματα. Το πρόβλημα είναι η τάση.
Αν επενδύω σε μια εταιρεία λογισμικού για τα επόμενα 5–10 χρόνια, θέλω ιδανικά να βλέπω υγιή ανάπτυξη σε όλα τα κύρια προϊόντα της και σταδιακή επιτάχυνση ή τουλάχιστον σταθερό ρυθμό ανάπτυξης.
Στην Intuit όμως αρχίζουμε να βλέπουμε ακριβώς το αντίθετο.
Ορισμένα τμήματα επιβραδύνουν, άλλα πρακτικά μένουν στάσιμα και, για παράδειγμα, το Mailchimp έχει ακόμη και πρόβλημα να αναπτυχθεί καθόλου.
Και έτσι δεν μοιάζει μια υγιώς αναπτυσσόμενη εταιρεία κατά τη γνώμη μου.
💰 Κι όμως, η αποτίμηση είναι αυτή που κάνει την όλη υπόθεση της Intuit πιο ενδιαφέρουσα.
Μετά τη σημαντική πτώση της τιμής, θεωρώ τη μετοχή υποτιμημένη. Αν η Intuit συνεχίσει να αυξάνει τα κέρδη και να δημιουργεί ισχυρές ταμειακές ροές, η τρέχουσα τιμή μπορεί εκ των υστέρων να φανεί πολύ καλή.
Όμως η χαμηλή αποτίμηση από μόνη της δεν μου αρκεί.
Προτιμώ κατά πολύ να αγοράσω μια εταιρεία στην οποία βλέπω υγιή ανάπτυξη των επιμέρους τμημάτων της, παρά μια εταιρεία που είναι μεν φθηνή, αλλά στην οποία όλο και περισσότεροι τομείς επιβραδύνουν σταδιακά.
Και γι' αυτό ακριβώς η Intuit παραμένει προς το παρόν εκτός του χαρτοφυλακίου μου.
Δεν λέω ότι είναι κακή εταιρεία. Αντίθετα – το QuickBooks εξακολουθεί να είναι ένα πολύ ποιοτικό περιουσιακό στοιχείο, η εταιρεία είναι εξαιρετικά κερδοφόρα και η τρέχουσα αποτίμηση μπορεί ήδη να προσφέρει ενδιαφέρουσες δυνατότητες.
Αλλά όταν κοιτάζω τη συνολική εικόνα, απλώς δεν εμπιστεύομαι την Intuit αρκετά ώστε να επενδύσω σε αυτήν επί του παρόντος.
Intuit | Μας περιμένει μεγάλη επιστροφή; 🚀 (απόδοση +20%)
https://www.youtube.com/embed/cNljtvZrK5c💬 Πώς το βλέπετε εσείς; Είναι η επιβράδυνση των επιμέρους τομέων μόνο προσωρινή ή μπορεί να υποδηλώνει ήδη ένα βαθύτερο πρόβλημα της Intuit;