Amazon μετά τα κέρδη: η δεύτερη μεγαλύτερη θέση μου συνέτριψε τις προσδοκίες των αναλυτών 🚀 $AMZN

Σήμερα είναι ακριβώς μία από εκείνες τις μέρες που δείχνει γιατί αξίζει να κρατάς ποιοτικές εταιρείες μακροπρόθεσμα.

Το χαρτοφυλάκιό μου σήμερα αυξάνεται περίπου κατά 3,35%, η αξία του ξεπέρασε τα 88.000 USD και μόνο η Amazon μου πρόσθεσε κατά τη σημερινή συνεδρίαση περίπου 1.290 USD.

Η Amazon είναι η δεύτερη μεγαλύτερη θέση μου και μετά τη δημοσίευση αυτών των αποτελεσμάτων μπορώ να πω ένα πράγμα:

Ως μακροπρόθεσμος μέτοχος είμαι απόλυτα ικανοποιημένος.

Όχι μόνο λόγω της σημερινής ανόδου της μετοχής. Η Amazon, στα πιο σημαντικά σημεία, δεν ξεπέρασε οριακά τις προσδοκίες των αναλυτών. Τις συνέτριψε κυριολεκτικά.

Η Amazon νίκησε τους αναλυτές σε ολόκληρη την έκθεση

✅ Έσοδα: 200,6 δισ. USD

Οι αναλυτές ανέμεναν περίπου 197,0 δισ. USD. Η Amazon παρέδωσε περίπου 3,6 δισ. USD περισσότερα, που αντιστοιχεί σε υπέρβαση περίπου 1,8%.

Για μια μικρότερη εταιρεία ίσως να μην φαινόταν εξαιρετικό. Για την Amazon όμως και τριμηνιαία έσοδα άνω των 200 δισεκατομμυρίων USD είναι τεράστια διαφορά. Επιπλέον, τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν σε ετήσια βάση κατά 20%.

✅ Λειτουργικό κέρδος: 27,5 δισ. USD

Οι προσδοκίες των αναλυτών ήταν περίπου 23,5 δισ. USD. Η Amazon τις ξεπέρασε κατά περίπου 4 δισεκατομμύρια USD, δηλαδή περίπου κατά 17%.

Αυτό είναι για μένα ένα από τα σημαντικότερα αποτελέσματα ολόκληρης της έκθεσης. Δείχνει ότι η Amazon δεν αναπτύσσεται πλέον μόνο μέσω εσόδων, αλλά μετατρέπει ολοένα και μεγαλύτερο μέρος του κύκλου εργασιών της σε πραγματικό λειτουργικό κέρδος.

Το λειτουργικό κέρδος αυξήθηκε σε ετήσια βάση κατά 43%, δηλαδή πάνω από δύο φορές ταχύτερα από τα έσοδα.

✅ Έσοδα AWS: 42,2 δισ. USD

Η Wall Street ανέμενε περίπου 40,5 δισ. USD. Το AWS ξεπέρασε τη συναίνεση κατά περίπου 1,7 δισ. USD, δηλαδή πάνω από 4%.

✅ Ανάπτυξη AWS: +36,7%

Οι αναλυτές ανέμεναν ανάπτυξη περίπου 31,2%. Η Amazon ξεπέρασε τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης κατά περίπου 5,5 ποσοστιαίες μονάδες.

Παράλληλα, το AWS σημείωσε τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων 18 τριμήνων.

✅ Λειτουργικό περιθώριο AWS: περίπου 39,4%

Οι προσδοκίες ήταν περίπου 33,8%. Η Amazon ξεπέρασε τη συναίνεση κατά πάνω από 5 ποσοστιαίες μονάδες.

Το AWS παρήγαγε λειτουργικό κέρδος 16,6 δισ. USD, υψηλότερο σε ετήσια βάση κατά περίπου 64%. Το AWS δεν αποτελεί μόνο μια ιστορία ανάπτυξης, αλλά παραμένει και μια εξαιρετικά κερδοφόρα μηχανή για ολόκληρη την εταιρεία.

✅ GAAP EPS: 5,75 USD

Η συναίνεση ήταν περίπου 1,82 USD, οπότε στα χαρτιά πρόκειται για υπέρβαση άνω του 200%.

Εδώ όμως πρέπει να είμαστε δίκαιοι. Τα καθαρά κέρδη περιλάμβαναν περίπου 53,4 δισ. USD μη λειτουργικών κερδών προ φόρων, τα οποία προέκυψαν κυρίως από την αναπροσαρμογή της επένδυσης της Amazon στην Anthropic.

Γι' αυτό, το EPS 5,75 USD δεν μπορεί να θεωρηθεί ως ένα φυσιολογικό και επαναλαμβανόμενο τριμηνιαίο επίπεδο κέρδους. Κατά την αξιολόγηση της ίδιας της επιχείρησης, κατά τη γνώμη μου, πολύ πιο σημαντικά είναι το λειτουργικό κέρδος, το AWS, η διαφήμιση και οι λειτουργικές ταμειακές ροές.

Το AWS εξερράγη κυριολεκτικά

Το μεγαλύτερο θετικό των αποτελεσμάτων ήταν αναμφίβολα το AWS.

✅ Έσοδα 42,2 δισ. USD

✅ Ανάπτυξη +36,7%

✅ Προηγούμενο τρίμηνο ανάπτυξη +28%

✅ Ταχύτερη ανάπτυξη των τελευταίων 18 τριμήνων

✅ Λειτουργικό κέρδος 16,6 δισ. USD

✅ Αύξηση λειτουργικού κέρδους περίπου +64%

✅ Λειτουργικό περιθώριο περίπου 39,4%

Αυτό ακριβώς χρειαζόμουν να δω ως μέτοχος.

Η Amazon επενδύει μαζικά σε κέντρα δεδομένων, chips, ηλεκτρική χωρητικότητα και όλη την υποδομή AI. Αυτό το τρίμηνο όμως έδειξε ξεκάθαρα ότι υπάρχει πραγματική ζήτηση για τη νέα χωρητικότητα και ότι οι επενδύσεις αρχίζουν να μετατρέπονται σε ταχύτερη ανάπτυξη και υψηλότερα κέρδη.

Το AWS αναπτύσσεται ταχύτερα από ό,τι περίμενε η αγορά, διατηρώντας παράλληλα εξαιρετική κερδοφορία.

Το AI και τα ιδιόκτητα chips μετατρέπονται σε τεράστιες επιχειρήσεις

Ο Andy Jassy ανακοίνωσε άλλα δύο πολύ σημαντικά νούμερα:

✅ Η επιχείρηση AI της AWS ξεπέρασε ήδη τα 25 δισ. USD σε ετησιοποιημένα έσοδα

✅ Η επιχείρηση ιδιόκτητων chips ξεπέρασε επίσης τα 25 δισ. USD σε ετησιοποιημένα έσοδα

Και οι δύο τομείς αναπτύσσονται επιπλέον με τριψήφιο ρυθμό.

Η Amazon δεν επωφελείται μόνο από την ενοικίαση χωρητικότητας cloud. Χτίζει ολόκληρο το οικοσύστημα AI:

υποδομή AWS,

ιδιόκτητα chips Trainium και Graviton,

πλατφόρμα Bedrock,

βάσεις δεδομένων,

πράκτορες AI,

εργαλεία ανάπτυξης,

προϊόντα ασφαλείας,

συνεργασίες με τις μεγαλύτερες εταιρείες AI.

Το Bedrock χρησιμοποιείται ήδη από εκατοντάδες χιλιάδες πελάτες και κατά τους τελευταίους έξι μήνες προστέθηκαν περισσότεροι πελάτες από ό,τι τα δύο πρώτα χρόνια από την έναρξή του. Επιπλέον, οι πελάτες ξόδεψαν μέσω του Bedrock το δεύτερο τρίμηνο περισσότερα από ό,τι σε όλα τα προηγούμενα τρίμηνα μαζί.

Η διαφήμιση συνεχίζει την ισχυρή ανάπτυξη

Ένα άλλο μεγάλο θετικό ήταν η διαφήμιση.

✅ Τα διαφημιστικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 26%

✅ Έφτασαν περίπου τα 19,8 δισ. USD

Η Amazon έχει, κατά τη γνώμη μου, μία από τις πολυτιμότερες διαφημιστικές πλατφόρμες στον κόσμο.

Γνωρίζει όχι μόνο τι αναζητούν οι άνθρωποι, αλλά και τι αγοράζουν τελικά στην πραγματικότητα. Η διαφήμιση αποτελεί επομένως έναν ακόμη κινητήρα υψηλού περιθωρίου, που μπορεί μακροπρόθεσμα να αυξήσει την κερδοφορία ολόκληρης της εταιρείας.

Ισχυρό δεν ήταν μόνο το cloud

Εξαιρετικά τα πήγαν και τα υπόλοιπα τμήματα της Amazon.

✅ Τα έσοδα στη Βόρεια Αμερική αυξήθηκαν κατά 16% στα 116,2 δισ. USD

✅ Το λειτουργικό κέρδος της Βόρειας Αμερικής έφτασε τα 9,1 δισ. USD

✅ Τα διεθνή έσοδα αυξήθηκαν κατά 15% στα 42,2 δισ. USD

✅ Ο διεθνής τομέας παρήγαγε λειτουργικό κέρδος 1,7 δισ. USD

✅ Η Amazon πέτυχε ταχύτητα ρεκόρ παράδοσης για τα μέλη Prime

✅ Ο αριθμός των αντικειμένων που παραδόθηκαν την ίδια ή την επόμενη μέρα αυξήθηκε κατά πάνω από 40%

Αυτό είναι σημαντικό, γιατί η επενδυτική θέση της Amazon δεν στηρίζεται μόνο στο AWS. Το οικοσύστημα λιανικής και logistics γίνεται σταδιακά πιο κερδοφόρο και αποτελεσματικό.

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές είναι εξαιρετικά ισχυρές

Ένα άλλο νούμερο που με χαροποίησε ιδιαίτερα ως μέτοχο:

✅ Λειτουργικές ταμειακές ροές για τους τελευταίους 12 μήνες: 161,4 δισ. USD

✅ Ετήσια αύξηση: +33%

Αυτό δείχνει ότι η κύρια επιχείρηση της Amazon παράγει ποσά ρεκόρ μετρητών.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ωστόσο για την ίδια περίοδο μειώθηκαν από τα θετικά 18,2 δισ. USD στα αρνητικά 7,6 δισ. USD.

Ο λόγος δεν είναι μια ασθενέστερη βασική επιχείρηση. Η Amazon αύξησε σε ετήσια βάση τις καθαρές επενδύσεις σε ακίνητα και εξοπλισμό κατά περίπου 66,1 δισ. USD, κυρίως λόγω της υποδομής AI.

Μόνο οι αγορές ακινήτων και εξοπλισμού ξεπέρασαν κατά το τρίμηνο τα 54 δισ. USD.

Αυτός είναι αυτή τη στιγμή ο μεγαλύτερος κίνδυνος ολόκληρης της θέσης.

Η Amazon επενδύει αστρονομικά ποσά και πρέπει να αποδείξει ότι αυτά τα χρήματα θα αποφέρουν επαρκή απόδοση.

Αυτό το τρίμηνο όμως, κατά τη γνώμη μου, έδειξε τις πρώτες πολύ ισχυρές αποδείξεις:

✅ AWS +36,7%

✅ Λειτουργικό κέρδος AWS +64%

✅ Περιθώριο AWS περίπου 39,4%

✅ Επιχειρήσεις AI και chips με ετησιοποιημένα έσοδα άνω των 25 δισ. USD

✅ Λειτουργικές ταμειακές ροές +33%

Οι επενδύσεις είναι τεράστιες, αλλά τα αποτελέσματά τους είναι ήδη ορατά.

Η καθοδήγηση δεν ήταν χωρίς κίνδυνο

Η Amazon αναμένει στο τρίτο τρίμηνο έσοδα μεταξύ 197 και 202 δισ. USD, ενώ η συναίνεση των αναλυτών ήταν περίπου 203,9 δισ. USD.

Εκ πρώτης όψεως πρόκειται για ασθενέστερη προοπτική. Πρέπει ωστόσο να προστεθεί ότι η Prime Day φέτος συμπεριλήφθηκε ήδη στο δεύτερο τρίμηνο. Η Amazon ανέφερε ότι μετά την αφαίρεση της επίδρασης της Prime Day και από τις δύο περιόδους, η αναμενόμενη ετήσια ανάπτυξη στο τρίτο τρίμηνο θα ήταν σχεδόν τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη.

Η εταιρεία αναμένει παράλληλα λειτουργικό κέρδος μεταξύ 22,5 και 26,5 δισ. USD, έναντι 17,4 δισ. USD πριν από ένα χρόνο.

Η καθοδήγηση επομένως δεν είναι τέλεια, αλλά ούτε και τόσο ασθενής όσο φαίνεται χωρίς το πλαίσιο.

Η άποψή μου ως μέτοχος

Η Amazon είναι η δεύτερη μεγαλύτερη θέση μου και μετά από αυτή την έκθεση δεν έχω λόγο να αλλάξω κάτι.

Αντίθετα, η επενδυτική μου θέση ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο.

✅ Τα έσοδα ξεπέρασαν τις προσδοκίες κατά περίπου 3,6 δισ. USD

✅ Το λειτουργικό κέρδος ξεπέρασε τις προσδοκίες κατά περίπου 17%

✅ Το AWS ξεπέρασε σημαντικά την αναμενόμενη ανάπτυξη

✅ Το AWS επιτάχυνε στην υψηλότερη ανάπτυξη των τελευταίων 18 τριμήνων

✅ Το περιθώριο AWS ξεπέρασε σημαντικά τη συναίνεση

✅ Η διαφήμιση αυξήθηκε κατά 26%

✅ Οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 33%

✅ Το AI και τα ιδιόκτητα chips μετατρέπονται ήδη σε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια εσόδων

✅ Οι τομείς λιανικής παραμένουν κερδοφόροι και αποτελεσματικότεροι

Οι μετοχές μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων εκτινάχθηκαν στις συναλλαγές after-hours έως και περίπου 9%. Η αγορά έλαβε απάντηση στο πιο σημαντικό ερώτημα:

Αποφέρουν οι μαζικές επενδύσεις της Amazon στο AI πραγματικά αποτελέσματα;

Μετά από αυτό το τρίμηνο, κατά τη γνώμη μου, η απάντηση είναι σαφώς ναι.

Σήμερα η Amazon με βοήθησε σημαντικά να ανεβάσω ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο. Ως μακροπρόθεσμος μέτοχος όμως δεν είμαι ικανοποιημένος μόνο λόγω μιας πράσινης ημέρας.

Είμαι ικανοποιημένος γιατί η εταιρεία επιβεβαίωσε ακριβώς αυτό για το οποίο την κρατώ.

Το AWS επιταχύνει, τα περιθώρια παραμένουν υψηλά, η διαφήμιση αναπτύσσεται, το λιανικό εμπόριο βελτιώνεται και οι επενδύσεις στο AI αρχίζουν να αποφέρουν πραγματική απόδοση.

Πώς αξιολογείτε εσείς τα αποτελέσματα της Amazon; Είναι μετά από αυτή την εκπληκτική έκθεση ακόμα ενδιαφέρουσα για αγορά, ή μήπως η σημερινή άνοδος έχει ήδη προεξοφλήσει μεγάλο μέρος των θετικών;